每经记者｜叶晓丹 黄婉银 李玉雯 丁舟洋 每经编辑｜杨夏

随着“宗氏三兄妹”围绕信托权的相关诉讼曝光，与之相关的诸多讨论热度一直居高不下。

7月17日，《每日经济新闻》记者从接近汇丰的知情人士处获悉，杭州娃哈哈集团有限公司创始人宗庆后，并未在香港汇丰银行以其个人名义设立信托。

所谓“信托之争”出现反转了吗？致高律师事务所高级合伙人、致高家族办公室专委会主任、致高财富传承中心主任陈丽娅律师向记者分析称，可能存在间接设立、第三方设立等路径；关键要看谁是信托契约上的委托人；信托结构是否通过公司穿透隐藏身份；汇丰是否为受托人或仅为账户托管人。

从记者此前获取的“宗氏三兄妹”起诉宗馥莉（宗庆后女儿）及Jian Hao Ventures Limited（建昊企业有限公司，以下简称建昊公司）的法律文书来看（详见本报7月18日报道《“宗氏三兄妹”在港起诉宗馥莉文书曝光 法院指令：被告需说明转出的108.5万美元下落》），宗馥莉曾从建昊公司设立在汇丰银行的账户中转走108.5万美元，且宗馥莉为建昊公司的董事。香港高等法院要求，在杭州案件审理结束前，冻结建昊公司在汇丰银行的账户。

结合记者查询到的有效信息，建昊公司或为“信托纠纷”的重要关联主体。那么宗馥莉从其中转出108.5万美元，是否意味着信托被击穿？多名律师表示，这种说法并不成立，但该信托结构合法性、隔离性确实值得关注。

近日，“宗氏三兄妹”在港起诉宗馥莉引发关注。图为香港高等法院（每经资料图）。 每经记者 孔泽思 摄

宗馥莉担任“第二被告”建昊公司董事

7月15日，《每日经济新闻》记者从香港高等法院查询获悉了一份宗继昌、宗婕莉、宗继盛（自称为宗庆后子女）为原告，宗馥莉、建昊公司为被告的诉状。

该文书显示，2024年12月，宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人向香港高等法院申请针对宗馥莉的临时禁令，以阻止她处置、处理或减少在汇丰银行以建昊企业有限公司名义开立账户的资产价值。法院向两名被告发出了临时禁止令，并要求两名被告说明已从汇丰账户中转出的约108.5万美元的去向。从该文书中，并不能看到“宗氏三兄妹”提出“分割信托权”的表述。

据媒体报道，原告的律师表示，除了香港高等法院的起诉外，宗继昌等三人还在杭州的法院提起诉讼，以确保获得每份价值7亿美元共计21亿美元的信托权，他们声称这是他们已故父亲宗庆后承诺为他们设立，且该信托在香港汇丰银行。

7月17日，《每日经济新闻》记者从接近汇丰的知情人士处获悉，宗庆后并未在香港汇丰银行以其个人名义设立信托。

上海贤云律师事务所创始人、管理合伙人滕云告诉《每日经济新闻》记者，背后有几种可能性，一是该信托计划确实在汇丰银行设立，但委托人并非宗庆后；另一种可能性是汇丰银行对信托是否设立并不知情，其并非信托的受托人。

陈丽娅对《每日经济新闻》记者表示，家族信托不能“以企业的形式设立”，但企业可以作为信托的参与主体，尤其在境外普通法系中，企业在家族信托架构中扮演关键角色。

从香港高等法院文书上可知的明确信息是：建昊公司的董事为宗馥莉。“因此宗馥莉对该公司的汇丰银行账户内的财产状况知悉是有法律依据的，建昊公司根据董事的指示进行资金划转是在法律允许的范围内的。”滕云说。

“香港这份临时禁止令的作出实际上一定程度上‘服务’于杭州中院的诉讼，该禁止令将持续有效，直至原告在杭州市中级人民法院针对宗馥莉（建昊公司被列为第三方）的诉讼获得最终裁决为止。”滕云认为。他推测，关于信托是否设立、宗馥莉是否存在不当处理信托财产的审理重心，并非放在香港高等法院，而是在杭州中院。

资金转出是否“击穿信托”？律师：不能据此轻率断言

有分析认为，宗庆后为“宗氏三兄妹”留下的家族信托架构，其实还没有完成搭建，所以18亿美元资金还在委托人开设的银行账户里，没有转入信托账户当中。同时，这个家族信托的委托人，大概率不是宗庆后本人，而是一个离岸SPV公司，也就是特殊目的公司。

宗馥莉从建昊公司账户中转出108.5万美元的行为，会击穿信托基金吗？

“不能据此轻率断言信托‘被击穿’，但该行为确实引发公众对信托结构合法性、信托财产隔离性的质疑。”陈丽娅说，若资金来自信托账户，需明确其身份及权限：若宗馥莉仅为信托受益人，理论上无权直接操作信托账户；若宗馥莉为信托保护人（Protector），虽有监督权，但通常无资产支配权。“若资金来源与信托资产无关，则不构成‘击穿信托’。”

“我认为击穿信托的说法不成立。”滕云认为，“从目前的信息来看，108.5万美元是从建昊公司的银行账户中拿走的。但信托是信托、公司是公司，两者之间究竟是什么结构，目前还没有办法证实，只是根据一些媒体报道，一种可能性是信托作为股东持有了公司。”

滕云也提出了另一个问题，“目前关于信托计划的相关信息较少，还不足以完整判断其法律实质。该信托是否成立暂无法确定、该信托是否系宗家家族信托尚无法确定。假使该信托已成立，建昊公司与该信托之间的关系也无法确定”。

香港邓智荣律师行创始人邓智荣博士对《每日经济新闻》记者表示，为确保离岸信托的有效性，明示信托（express trust）必须同时具备以下三个确定性：一是设立信托的意图的确定性，即设立人明确表示设立信托的意图；二是信托资产标的的确定性，即信托财产有明确界定；三是受益人的确定性，即受益人可识别。若缺少上述任何一项要求，信托就可能被判定为无效。

邓智荣还提到，为防范离岸信托无效的风险，在设计离岸信托时，需避免被认定存在以下情况：首先，避免信托设立人保留对信托财产的控制权，例如通过任命独立受托人，让受托人正式保留权利，并正确设置信托保护人（protector）；其次，避免欺诈性转让，在设立信托前确认信托设立人偿还债务的能力，获得债权人豁免以及偿付能力证书；第三，避免信托财产属于非法资产，例如对信托财产进行完善的尽职调查；在运作过程中应注意避免信息披露过失，如遵守透明度契约及信托的法定披露规则，并及时向受益人披露重大变动。

哈里波特是谁写的？

【英】J.K罗琳【作家罗琳】全名: Joanne Kathleen Rowling笔名: J.K. Rowling昵称: 朋友们都叫她“JO”，FANS们叫他“JK”，朋友开玩笑的时候叫她“JAKE”。 花名：同学有时奚落她叫“Rolling Pin（旋转的大头针）”和“Rolling Stone（滚石）”。 出生: 1965年7月31日，生于英国的格温特郡的Chipping Sodbury普通医院。 父母： 父亲Peter是一名退休的飞机制造厂Rolls-Royce的管理人员，母亲Ann是一位实验室技术人员，于1990因病去逝，终年45岁。 他们1963年在一列火车上一见钟情，并结婚。 兄妹：一个妹妹，名叫Dianne，也叫Di，比罗琳小两岁，曾经学过护士，现在爱丁堡学习法律。 配偶：1990年罗琳与一名至今未透露姓名的葡萄牙电视新闻记者简单地结了婚，三年后，随着女儿的出世，他们离婚了。 2001年12月，他和一个叫尼尔：默里的麻醉医师结婚，2003年3月，他们有了一个儿子，名叫戴维，2005年1月，他们又生了一个女儿。 家庭成员：有一个女儿，叫Jessica, 生于1993年（和前夫所生）。 现丈夫尼尔，和他们的两个儿女。 童年：罗琳自己说她小时候是个戴眼镜的脸上平平的女孩，非常爱学习，有点害羞、流着鼻涕、还比较野。 童年的时候，她有过两次迁家的经历。 一次是从Yate（布里斯托尔港一边）搬到Winterbourne（布里斯托尔港另一边），一次是从Winterbourne搬到靠近Chepstow的Tutshill的乡村。 学历：毕业于法国 Exeter University （埃克塞特大学），学习法语和古典文学，获文理学士学位。 最近，获母校授予博士学位，毕业后曾在英国曼彻斯特接受教学培训。 处女作：她的写作生涯是从6岁的时候，写了《兔子》的故事开始的。 主角是只兔子，叫Rabbit（罗宾特）。 他得了麻疹，朋友们来看他，其中有一只叫Miss Bee的巨大的蜜蜂。 工作经历：她开始做了一段时间的秘书。 1991年，26岁的她去了葡萄牙去都教孩子们第二外语——英语，后来她又在爱丁堡教孩子们法语。 后来她失业了，成了靠政府救济来生活的单亲母亲。 写《哈利波特》系列小说：开始构思哈利的故事是在1990年。 她的第一本书《哈利波特与魔法石》前后共写了5年，接着又陆续出版《哈利波特与密室》 、 《哈利波特与阿兹卡班的囚徒》 、 《哈利波特与火焰杯》 、 《哈利波特与凤凰社》 、 《哈利波特与混血王子》《哈利波特与死亡圣器》 。 这期间，她从葡萄牙回到了爱丁堡。 在一间咖啡厅里，她将女儿放在桌边的婴儿车上，就在女儿的吵闹声里写作。 当这第一本书在1997年由Bloomsbury出版社出版后，她的生活发生天翻地覆地变化。 她自己也成了英国第三富婆。 现居地：与女儿生活在苏格兰的爱丁堡市新书快报：《哈利·波特》魔法系列小说的最后一部《哈利·波特与死亡圣器》将于2007年７月21日正式发行。 在发行日的零时到黎明，作者J·K·罗琳参加新书阅读和签名活动。 据美联社报道，书阅读和随后的签名活动将在伦敦自然历史博物馆举行。 英国和爱尔兰的《哈利·波特》书迷可在赞助该项活动的学术出版社和布卢姆斯伯里出版社网站上报名参加。 大约1700名中选者将免费获得1部由罗琳签名的《哈利·波特与死圣》。 随机选中的首批500名幸运书迷将受邀参加新书阅读。 《哈利·波特与死圣》是《哈利·波特》系列丛书的第七部。 作者曾透露在这部书中将有两个主要人物死亡。 《哈利·波特》系列丛书已被译成64种语言，全球销售逾3.25亿册。

什么是正利率时代

你的问题是：什么是正利率时代？在现在的时代已经是正利率时代了。 负利率时代只有极少发生在战争或经济衰退的时代的。 是正利率时代，就是你在银行的钱可以有正的增长，而在负利率的时代就是你在银行里的钱越来越少了，也就是亏本了，钱就越存越少了。 相对于21世纪来讲这样的事情还没有发生，但是，我们也不可以不认为有这样的事情发生的。 这是经济进入了负增长的时代了。 而可以有这样的经济，相信世界的经济也已经是进入了大幅度的负增长的了。 在历史上，可以发生这样的事情是很少见的。 会按照政府的意愿会有通过贴现率来补助由于经济进入衰退的而实现利率的负增长的。

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