“本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现‘电风扇’式的轮动特征。”

证券营业厅里，吹着空调的股民正在交流投资心得；

理发师一边工作，一边和同事讨论着“雅江概念”；

地铁上，已经退休的大妈大爷掏出手机，专注盯着不断跳动的K线；

更有激进的投资者，将全部身家投入其中，期望着年底“单车变摩托”的奇迹。

2025年7月24日，上证指数上涨0.65%，收于3600点关口之上。到了周五，市场却仍在拉锯，三大股指微微走低，上证指数报收3593.66点，好不容易站上的3600点，得而复失。

7月24日：沪指全天涨0.65%站上3600点

面对闪烁着红绿光芒的手机屏幕，有的股民高呼“7月收益已超20%，牛市来了！”。然而，许多投资者却表示自己并未“吃到肉”，有人感叹“买在3400，亏在3600”，还有人说自己是“身在牛中不知牛”，更有甚者用“牛灾”来形容自己逆势下跌的账户。

那么，本轮中国股市上涨究竟有何独特之处？这波令人眼红的大肉，到底被谁吃走了？

“只涨指数不赚钱”

由于暂缺官方统计，散户投资者的具体收益目前还难以统计，但我们仍能从一些侧面数据了解下本轮行情中普通投资者的收益。

上交所数据显示，2025年上半年A股新增开户数为1255.22万户，超过2024年同期的944.88万户。这表示个人投资者正在加速“跑步入场”。

但我们翻看了各大论坛，从股民和投资者的评论和留言来看，“只涨指数不赚钱”的抱怨十分普遍。

个人投资者由于资金量较少，为了追求高收益，往往偏爱短线操作，选股时也更青睐市值较小、波动较大的题材股，再加上新入场的选手则因为各种规则限制（如创业板、科创板均对投资年限、投资金额有限制），所能购买的股票数其实相对有限。

但无论是此轮上涨中的券商银行等红利板块，还是“反内卷”相关的大基建板块，都是股市中著名的“大盘股”，也是个人投资者避而远之的领域。

即便是本周异常火爆的“雅江水电”概念，相关概念股在本周一开盘时几乎均以一字涨停亮相，导致普通投资者很难及时“上车”，从而错过了这轮基建行情。而一旦选择“追涨”，那么周五下跌了3.68%的雅江水电概念股，会让接盘侠栽个大跟头。

在投资者的想象中，牛市应该是普天同庆，大家一起涨，即使没踩准最佳节奏，也至少能水涨船高，赚个10%—20%；如果运气好抓到牛股，或许能获得100%甚至更高的收益。

在投资中，决定全年收益的往往就是那几个关键交易日，以今年为例，如果投资者有幸提前布局大金融、大基建，收益率或许在20%左右；但如果没有及时上车，那么就很容易出现踏空甚至亏损。

再举个例子，自6月23日至7月24日的23个交易日，上证指数从3359.90点上涨至3605.73点。如果投资者持有的是科技板块，那么就意味着与本轮“牛市”无缘。

已经有股民在网络感叹：“我这是在科技股中躲避牛市”。

东吴证券首席策略分析师陈刚认为：“本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现‘电风扇’式的轮动特征。”

A股上涨，韩国人赚钱？

除了国内投资者之外，A股的上涨也让海外投资者热情高涨，其中韩国投资者尤为突出。

根据韩国证券存托结算院（KSD）的数据，截至7月15日，韩国投资者对A股和港股的累计交易额已超过54亿美元。 这意味着中国已成为韩国第二大海外投资市场，仅次于美国。

韩国投资者对中国的投资热情始于今年春节，当时DeepSeek的横空出世吸引了大量关注，推动韩国对中国内地及港股的交易额增长2倍，至7.82亿美元。此后，韩国股民持续加大对中国市场的投资。

韩国民众观看Deepseek相关新闻

在个股偏好上，韩国股民最青睐小米，此外比亚迪、宁德时代和泡泡玛特也备受追捧。A股市场上的华夏中证机器人ETF同样成为韩国投资者的热门选择。

除了韩国投资者，欧美投资者也纷纷掏出真金白银增持中国资产。

据彭博社数据，全球最大的对冲基金桥水基金已将其对中国股票的看法从“战略配置”上调为“适度增持”。在今年上半年于中国市场录得14%的投资回报后，桥水进一步提升了对中国股市的配置比例。

桥水认为，中国在4月份果断出台的经济刺激政策，以及中国股市相对较低的估值水平，使其相比其他市场具有显著的吸引力。

除了桥水这样的巨头，各路外资近几个月均加大了对中国股市的投资力度。

根据国家外汇管理局7月22日的数据，上半年外资净增持境内股票达101亿美元。 特别是在5月和6月，外资累计净增持188亿美元，彻底扭转了此前的资金净流出态势。 此外，6月份证券投资项下的结售汇顺差达到253亿美元，创下8个月以来的新高，这表明海外投资者非常看好人民币资产的未来走势。

人民银行上海总部外汇管理部副主任吴金友表示：5月以来外资买入境内股票有所增多，外资对境内股票投资回暖，由去年同期的净流出转为今年的净流入。

公募基金的“饕餮盛宴”

从盈利情况来看，公募基金无疑是本轮行情的大赢家。

根据2025年基金二季度报告，公募基金在A股上半年的投资迎来了大丰收。 基金整体规模较一季度增长6.76%，上半年累计盈利高达6368.45亿元，其中仅二季度单季盈利就达到了3850.98亿元。

在所有类型的基金中，偏股型基金的收益名列前茅，股票型基金在二季度实现利润1204.79亿元，是所有基金类型中盈利最高的。

当市场消化了4月份的关税“黑天鹅”后，本轮反弹行情让基金投资者率先尝到了甜头。

但这是否意味着“疯牛”已至？答案或许是否定的。从公募基金的持仓结构来看，当前市场呈现出“保守”与“机遇”并存的复杂风格。

按照证监会行业标准划分，二季度公募基金增持最多的五大行业分别是：金融业、采矿业、批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、租赁和商务服务业。

其中，大金融行业的增持规模高达471.26亿元，而位列第二的采矿业增量仅为47.79亿元。 不难看出，公募基金对金融业的偏好，超过了其他所有增持行业的总和。

随着公募基金的持续涌入，银行板块在二季度上涨了13.72%，成为推动本轮指数上行的重要力量。 然而，机构重仓银行并非全然因为看好后市，反而更多是偏向保守的防御性投资。

在市场利率不断走低的背景下，银行股凭借其高股息、高安全边际和政策红利等优势，成为市场避险资金的理想标的。

“大牛市”真的来了吗？

换言之，正是机构资金在今年年初主导并持续配置银行股，当这些市值庞大的金融股上行时，自然带动了上证指数的突破。3600点的功劳簿上，有银行股浓重的一笔。

然而，细心的投资者会发现，银行板块实际上在7月11日便已触顶回落。这意味着，攻克3600点的关键一役并非由银行独立完成。那么，这次的“急先锋”又是谁呢？

7月1日，中央财经委员会第六次会议明确要求，依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。

会后，光伏、水泥、钢铁等行业迅速响应，开展减产工作。比如33家建筑企业联合发布“反内卷倡议书”，中国水泥协会发布反内卷文件，光伏玻璃企业宣布7月起减产30%，钢铁行业也收到了限产通知。这些举措有效减少了相关行业的市场供给。

紧随其后，总投资高达1.2万亿人民币的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，为A股市场注入了新的热点，直接带动基建板块的爆发，政策面的利好与“雅江水电”工程带来的题材刺激，共同推动A股顺利迈过了3600点大关。

那么，当A股站稳3600点关口，后续能否剑指4000点？不管是“国家队”还是已经吃饱喝足的公募基金，都并未给出肯定答案。

一方面，在创下新高的同时，不少资金选择了“落袋为安”。

尽管二季度股票型基金收益率表现优异，但却出现了罕见的净赎回，总赎回份额高达1402.68亿份。其中，积极投资股票型基金净赎回179.63亿份，赎回比例为4.75%，在所有基金品类中位列第一。这意味着，随着收益的增长，基民对市场未来走出大牛市的信心并不充足。

另一方面，“国家队”不仅并没有成为本轮上涨的主力，反而有意识地卖出所持有的ETF。

数据显示，六月份以来，代表核心资金持仓的四大沪深300ETF及其他股票型ETF均出现净流出。其中，股票型ETF整体流出超500亿元人民币，四大沪深300ETF合计流出超200亿元人民币。

广发证券认为，中央汇金等监管资金可能在有意识的调节上涨节奏。

尽管基民和“国家队”都流露出一定的“恐高”情绪，但仍有机构认为牛市“正在酝酿中”。

广发证券的研报指出，A股的场外资金非常充裕，市场从来不缺钱， 缺的是一个让钱进场的理由 。在它看来，这个理由可能是在于政策预期——如果未来的四中全会和“十五五”规划能带来超预期的政策红利，那么市场潜在的上升空间就可能被打开，成为触发牛市的“扳机”。

同时，也不排除未来会发生类似1996-1997年牛市的“存款搬家”趋势。

当市场利率持续下行，国有大行的一年期定存利率甚至已跌破1%，这正促使越来越多的居民考虑将银行存款投入股市“博一把”。固然，当下的存款“搬进”了偏向防御的银行等红利板块，但若市场保持平稳，将会有更多板块从中受益，这便让A股市场拥有了突破指数压力的坚实基础。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，鉴于上半年经济数据超预期，消费成为拉动经济增长的“主引擎”，下半年A股市场行情可能会超出预期。

东吴证券认为，随着“反内卷”的持续，企业净资产收益率（ROE）有望企稳，中长期看有望支撑沪指进一步上涨

中信建投认为，当前A股已具备一些牛市初期的条件， 如政策友好、流动性充裕、情绪回暖、主线板块崛起等； 但同时也存在外部干扰和内部结构性问题，需要时间和空间去化解。

当然，也有资深投资者提醒， 沪指在3600点附近存在大量的历史套牢盘，如果后续行情不能持续放量，站稳脚跟，则很可能引发冲高回落的风险。

如此复杂的行情，非常考验投资者的择时和选股能力。格雷厄姆曾留下一句名言：牛市是普通投资者亏损的主要原因。

这句话深刻揭示了股市的残酷真相：“牛市”非提款机，而是人性的试炼场，如果贪婪暴富的驱动下追涨杀跌，那么就会成为牛市盛宴中“最后的买单人”。

股市一个点是多少钱怎么算

一般来说，在股票市场中，10个点代表的是10%的价格变动，因此10个点等于100元。 具体来说，一个点等于1%。 例如，如果你投资了2000元，并且股价上涨到3600元，你的盈利为1600元。 盈利百分比的计算方法是：(3600-2000)/2000*100% = 80%，这表示盈利了80个点，或者说赚了80%。 股票市场是已经发行的股票进行买卖和流通的场所，分为交易所市场和场外交易市场。 它是在发行市场（一级市场）之上的，因此也被称为二级市场。 股票市场的结构和交易活动比一级市场更为复杂，其作用和影响力也更广泛。 股票市场的起源可以追溯到1602年，当时荷兰人在阿姆斯特丹大桥上进行荷属东印度公司股票的交易。 美国是最早出现正规股票市场的国家。 股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场。 公司通过发行股票来集中大量资金，实现规模经营；而投资者则根据“利益共享、风险共担”的原则投资公司，以期财富增值。 股票市场是投机者和投资者活跃的地方，它反映了一个国家或地区的经济和金融状况。 不良的市场现象，如无货沽空，可能导致股灾等严重后果。 股票市场的唯一不变就是变化本身。 在中国大陆，有上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所三个交易市场。 在股票市场中，“几个点”指的是股票价格的百分比变动。 例如，如果一支股票上涨1%，可以称为上涨1个点；反之，下跌1%则称为下跌1个点。 对于市场指数，点的变动可能指的是实际点数的变化。 例如，上证指数从3000点上涨到3100点，可以称为上涨了100点。 如果投资者获得10个点的利润，意味着利润率为10%。 如果投资者投资了元，那么收益将是1000元。 相反，如果投资者亏损10个点，意味着亏损了10%。 如果投资者投资了元，亏损将是1000元。 股票的涨跌幅度是通过比较当前股价与上一个交易日收盘价来计算的。 涨跌幅的计算公式是：(当前股价-上一个交易日收盘价)/上一个交易日收盘价。

今天股市大跌(今日股市为什么暴跌)

今日股市暴跌的原因主要有以下三点：

关于明日股市走势的预测：

看好明日A股走势的理由：

操作建议：

平时我们说几个点几个点是什么意思怎么算的 比如我买一个东西2000元 卖...

1. 当我们在日常交流中提到“几个点”时，通常是指百分比。 例如，若一件商品买入价为2000元，卖出价为3600元，那么我们可以说赚了“几个点”利润，来表达盈利的情况。 2. 在金融市场中，“几个点”则可能指的是股票价格或指数的变动。 比如，大盘从3600点上涨到3800点，涨幅为200点。 3. 要计算利润，可以使用以下公式：（卖出价 - 买入价）/ 买入价 * 100% = 利润率。 应用这个公式，上述例子中的利润率为（3600 - 2000）/ 2000 * 100% = 80%，意味着盈利了80%。 4. 利润是企业经营活动的重要成果，它体现了企业家的努力和员工的劳动成果。 与残值不同，利润涵盖了企业所有的成本。 5. 商业利润的产生具有神秘性，它是资本运作的关键，推动商品生产和效率提升，促进社会发展。 剩余价值在生产过程中产生，但在商品流通中实现，其实现程度受市场供求和竞争状况影响。 6. 在商品流通中，利润的实现往往掩盖了生产过程中的矛盾，如资本与劳动的对立，以及资本家之间的竞争。 这可能导致对商品价值的误解，即将利润视为商品销售的结果，而非生产过程中创造的剩余价值。 7. 商业利润实质上是产业资本在生产过程中创造的剩余价值的转化形式。 在流通过程中，它被视为通过买卖差价获得的转移利润，或者看作是消费者支付的利润。 8. 商业利润反映了商业资本家与产业资本家之间的对立关系，但这种剥削关系可能被掩盖，扭曲为资本家之间的商品贸易关系，或者是资本家与消费者之间的关系。